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Fluttuazioni controllate

by Sipolino Fabio 12. luglio 2012 02:05

Fluttuazioni controllate

I cambi anche senza speculazione destabilizzante fluttuerebbero lo stesso per le fluttuazioni

dei fattori reali, le speculazioni amplificano ciò. Abbiamo già detto che ampie fluttuazioni portano

insicurezza nel mercato e questo danneggerebbe il commercio. In un regime a fluttuazioni

controllate le autorità monetarie intervengono sul mercato dei cambi per smorzare queste

fluttuazioni di breve periodo senza tuttavia tentare di alterare il livello di equilibrio di lungo periodo

del tasso di cambio. L'economia così beneficia dei vantaggi dei cambi fissi pur mantenendo cambi

flessibili. Le manovre da compiere consistono nel vendere riserve valutarie per sopperire a parte

dell'eccesso di domanda di valuta estera e di assorbire parte di ogni eccesso di offerta a breve

termine di valuta estera prevalente sul mercato. Quanto maggiori sono le riserve internazionali,

tanto più ampia è la stabilizzazione del cambio che esse riescono a ottenere. Può succedere che

certe volte i paesi siano tentati a svalutare il tasso di cambio per stimolare il tasso di cambio (come

ha fatto la Cina nel 2005 con gli USA), si parla in questi casi di fluttuazione sporca

Oggigiorno, i sistemi intermedi di cambi visti sopra sono considerati meno attrattivi dei cambi fissi

e flessibili puri, in quanto più suscettibili a causare speculazioni destabilizzanti e quindi risultare

insostenibili.

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